哈弗h6升级版手机互联(全新哈弗h6手机互联)

　　方正汽车：于特/白宇/岳清慧

　　事件

2017年4月19日，长城汽车新一代哈弗H6正式上市，新车分为红蓝标两种车型，共计12款车型，售价区间11.88-14.68万元。

　　点评

1） 全新动力，叫板合资品牌。新一代哈弗H6采用直喷增压动力匹配7速湿式双离合变速器，将自主SUIV动力总成技术提升了一个台阶。其中2.0T+7速湿式双离合变速器，可以达到合资20万元级的水准。而新车定价区间11.88-14.68万元，对于合资品牌具有明显的价格优势。我们认为随着新哈弗H6的上市，将快速抢占20万元级合资品牌的市场份额。

　　2） 全新设计，红蓝标双轮驱动。新哈弗H6采用全新设计，整体线条简洁，造型丰满，赋予整车即视的未来感。另外，全新哈弗H6依旧采用红标和蓝标两个版本，使倾向于成熟稳重和年轻时尚两类消费者带来业绩的双轮驱动。在车身尺寸上与市场上两位主要竞争对手吉利博越、荣威RX5占据明显上风。

3） 全新安全，铠甲安全系统保驾护航。全新哈弗H6构建“铠甲安全系统”，从“乘员、行人、车辆”三个维度全方位防护。我们认为，新哈弗采用同级别车型中鲜有的高性能四轮通风制动盘，搭配博世第九代ESP车身稳定系统，具有明显的安全性能优势，是新车的一大亮点和卖点。

　　4） 全新技术，智能化抢眼。新哈弗H6走在技术前沿，采用全新智能化技术，一系列人机交互系统、车机互联功能、电子档杆、电子手刹+自动驻车，舒心的驾乘体验将吸引更多的年轻消费者。

　　5） 价格区间车型密集，价格战一触即发。新一代哈弗H6的售价区间与竞品车型吉利博越9.88-15.78万元，荣威RX59.98-18.68万元存在一定重叠，但是哈弗H6高配车型相对于竞聘车型来看，具备一定的优势。随着新哈弗H6的上市，竞品高端配置车型存在一定压力，或价格下调加强竞争力。自主品牌车型竞争将更加激烈，若整体SUV市场销量不及预期，厂商库存压力增大，价格战或一触即发。

　　6） 投资策略。我们认为长城汽车2017年归母净利润120亿元，同比增长14%。目前公司股价对应动态PE为8.7倍，港股对应动态PE为6倍。

　　7） 风险提示：新哈弗H6销量不及预期或汽车市场销量整体下滑。

　　于 特

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　　白 宇

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　　岳清慧

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